震雄新厂房重拾增长动力

于2011至2012年度上半年，震雄集团(00057)公布一个倒退的业绩，股价随后有所下滑，但是现时股价已反映了该利淡因素，股价已达到一个可吸纳水平。加上公司现时着重于发展中、大型注塑机，相信在新的厂房建成后，公司能重拾增长动力。



　　上半年业绩回顾



　　震雄2011至12年度上半年的总收入为9.64亿港元，较上年同期下降27%。股东应占溢利为1.04亿港元，比上年同期下跌54%。每股基本盈利为0.165港元，亦是下降54%。在扣除去年同期出售所持有上海「仙乐斯广场」权益之一次性特殊收益9,408万港元后，股东应占溢利及每股基本盈利则下降21%。公司派发中期股息每股0.04港元，上年同期为0.08港元。



　　中国市场方面，中国政府自从2009年推出宽松货币政策及救市方案以来，由于信贷过剩而引致经济过热、资产泡沫危机和高通胀，迫使中国政府于去年开始推行紧缩政策，一连串的紧缩措施延续至今，直接影响到许多国内中、小型生产性企业的资金链。国际方面，欧洲及美国等西方发达国家的经济不景气而影响销售，相反地一些新兴及发展中地区及国家则持续复苏，并录得高增长率，而东南亚国家经济亦普遍稳健，均令公司的出口业务继续在这些地区录得较好的增长。



　　未来发展方针



　　公司与日本三菱塑机策略性合作，第一台全新设计之2000 MMX超大型注塑机已顺利完成装配，并通过所有品质测试。此系列的超大型注塑机将会受到内地高端行业客户的青睐，并有助公司提升在该些行业如汽车、高端家电、大型液晶电视产品等的市场占有率。另外，现时市场趋势偏向于中、大型注塑机，公司虽然加强中、大型注塑机产能，但仍然供不应求，加上零配件供应链紧张，令公司放弃了一些中、大型注塑机的订单。



　　公司现时已购置新加工设备，深圳震雄工业园第三期厂房超过80,000平方米的建设工程亦已启动，预计于2012年底投入使用，届时公司的中、大型注塑机的产能将会明显提升。



　　运用市盈率的估值方法去计算公司的目标价，现时香港上市的同业的2011年预测市盈率为7.8倍，以此市盈率去计算，震雄集团的目标价为3.19港元，给予「买入」评级。